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2019年马会全年资料
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2019年马会全年资料:外资或将加速配置中国资产

时间:2019/11/29 13:51:03   作者:   来源:   阅读:2   评论:0
内容摘要:实物资产到金融资产。19年股市领涨,复苏而非滞胀。很多人把中国经济当前的状况定义为滞胀,但根据美林投资时钟,在滞胀的环境下,股市和债市往往都会下跌。但今年以来是股市和商品领涨,这其实是在经济复苏期才会出现的现象。从中长期来看,弱增长加上温和通胀,这其实更加类似于弱复苏的状态。过去...
    实物资产到金融资产。19年股市领涨,复苏而非滞胀。很多人把中国经济当前的状况定义为滞胀,但根据美林投资时钟,在滞胀的环境下,股市和债市往往都会下跌。但今年以来是股市和商品领涨,这其实是在经济复苏期才会出现的现象。从中长期来看,弱增长加上温和通胀,这其实更加类似于弱复苏的状态。过去十年:货币超发,股跌房涨。过去十多年中国经济持续增长,但股市不涨反跌,而房价大幅上涨。这并非因为企业不赚钱,而是源于股市估值的下跌,同时房市估值提升。而关键在于货币超发,07-18年广义货币年均增速15%,远超同期12%的GDP名义增速。大家把15%的货币增速默认为买房回报率,造成房子越来越贵,而股市乏人问津。未来十年:从地产泡沫到金融时代。展望未来十年,中国经济最大的变化在于货币不再超发,这意味着房地产不会有超额收益,而A股的低估值有望企稳。而随着货币增速的退潮,中国经济也将从靠债务和投资外生驱动,转向靠消费服务和科技创新内生驱动,后三者也将成为资本市场上的主要投资机会。我们相信,在高质量发展的模式之下,只要我们不走货币超发的老路,以国人的勤奋努力和聪明才智,只要搞对了研发创新的方向,就必然会继续创造出财富,而财富不会消失,如果不在房地产市场中体现,就必然会在资本市场中体现。

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